昨日，受融资融券没有时间表的利空影响，券商板块全线下跌，作为龙头的中信证券也没有例外。该股下跌3.68%，收于36.93元。然而，即便如此，当初股权激励给予高管们的中信股权价值已大大增值。

　　2006年9月7日，中信证券股权激励计划出炉。2216.3116万股用于实现首次股权激励计划，股票来源为暂存于中信集团股票帐户下的总量为3000万股的股权激励暂存股，限售期为过户之日起60个月。一般而言，股权激励应该是以未来的收益，作为对激励对象努力经营公司的一种奖励。然而在这个激励方案中，由于上市公司净资产与市场价之间存在巨大价差，“礼包”高达2亿多元。按照中信证券昨日收盘价计算，高管们所持这些股份对应的市值约为3.79亿元。扣除两次认购这些股份的近5000万元的成本，股份增值超6倍。

　　当然，如果放在目前实施，根据证监会日前发布的股权激励有关规定，中信证券高管所得的股权激励幅度就不会这么大了。一位业内人士昨日接受记者采访时表示，尽管中信证券高管所得的股权激励较大，但中信证券的股权激励方案早在2006年就已发布实施，而到目前为止，有关股权激励规定中并没有明确提出溯及以往的原则，因此，预计中信高管们的红包并不会因此而减少。不过，由于这批红包的锁定期长达60个月，因此，至少要到2011年，高管们的纸上富贵才会变成真金白银。记者 胡凌